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老板电器上半年赚5.98亿连续8年增速逾40%

(原标题:老板电器上半年赚5.98亿连续8年增速逾40%)

7月26日晚,老板电器交出半年成绩单。公司上半年实现营收31.98亿元,同比增长27%;净利5.98亿元,同比增长41%。

家电板块今年来涨幅让市场瞩目,申万家电行业2017年至今涨幅近26%,高居各行业之首,而家电双雄美的和格力,接连创下历史新高,今年来涨幅分别达56%和75%,备受市场关注。

另一只家电白马股更值得关注:连续7年营收增速逾25%,连续8年净利增速逾40%,它就是老板电器。

7月26日晚,老板电器交出半年成绩单。公司上半年实现营收31.98亿元,同比增长27%;净利5.98亿元,同比增长41%。报告期,公司主力产品零售量和零售额的增长均大幅超越行业平均增长幅度,市场份额进一步提升。

今年以来,家电行业成为外资青睐的标的,纷纷通过深股通买入家电龙头。老板电器半年报显示,香港中央结算公司(深股通)持有3358.38万股,占总股本3.54%,相比一季度大幅增持1331.5万股,受到外资追捧。

烟灶市场份额继续首位

嵌入式产品爆发

2017年上半年,国内房地产市场保持平稳增长态势。在房地产市场的拉动作用下,厨电行业整体实现稳定增长。根据中怡康零售监测报告显示,2017年上半年,主要厨房厨房装修效果图)电器产品吸油烟机、燃气灶、消毒柜销售额的增长比例分别为6.88%、4.31%、-0.45%。

2017年上半年,老板电器力争尽快实现吸油烟机销售额市场份额30%的目标,进一步确立核心产品的优势,同时加快嵌入式产品推进步伐,迅速提升嵌入式产品的配套率。

中怡康数据显示,今年上半年,老板电器吸油烟机零售额增速12.06%,比行业增速6.88%高近一倍,市场份额达到26.27%;燃气灶同期零售额增速7.64%,高于行业增速4.31%。上半年老板电器烟灶市场份额位于行业第一。

华泰证券预期,随着城镇化的推进及消费者对于品牌化产品追求的提升,烟灶产品的市场空间有望进一步加大。老板电器作为龙头企业,市场份额不断提升,预期烟灶产品的业绩将持续增长。

从营收数据看,上半年老板电器来自吸油烟机的营收达17.60亿元,占营收总额55.04%,比重最高;燃气灶营收8.55亿元,占比26.75%,紧随其后。可见烟灶仍是老板电器的营收龙头。

从营收增长率看,嵌入式洗碗机营收同比大增945.44%,营收金额2753万元;嵌入式蒸汽炉同比增长107.37%,营收金额8384万元,可见嵌入式新品已成为老板电器战略要点。

上半年,老板电器嵌入式消毒柜零售量占市场份额28.43%,嵌入式微波炉占市场份额43.06%,均处于行业第一位;嵌入式电烤箱、嵌入式蒸汽炉和嵌入式洗碗机位处行业第三。

华泰证券指出,随着消费者接受度的不断提升,嵌入式产品的行业规模将迎来高速增长。老板电器作为行业白马企业,新品类收入增速有望进一步提升。

对于洗碗机等厨卫新品的发展态势,老板电器今年5月在投资者关系活动记录中表示,目前中国家庭厨房以烟灶为主,渗透率最高的是灶具,其他厨房电器品类渗透率非常低,洗碗机预计未来会有较大的提升,但实现与烟灶相当的配比率可能性不大。

线下渠道不断开拓

目前,老板电器一线城市销售比重为18%到20%;二线城市销售比重约占40%,三四线城市所占份额为40%到42%。老板电器在深耕一二线城市的同时,继续推进三四线渠道下沉。

半年报显示,2017年上半年,老板电器新增网点1325家,其中专卖店559家;截至2017年6月底,共有代理商88个,专卖店2467家,乡镇网点2727家。同时,老板电器上半年与恒大、万科、碧桂园等多家地产商均成功续签,其中ROKI智能厨房系统成功中标万科智能厨房高端产品线,CCS在全国签约建立18个示范项目。

老板电器预计今年1到9月净利润8.42亿元至9.82亿元,同比增长20%到40%。

“虽然公司凭借其市场领导地位,具备一定的抗波动能力,但房地产市场的波动,仍将对公司经营业绩产生一定影响。”就未来业绩走势,老板电器也承认,公司产品扎根厨房,提供嵌入式厨房电器整体解决方案,其需求产生于房屋购置后的厨房装修环节,具备一定的“装修”与“家具”属性,加上目前大部分需求还是来源于新增而非更新需求,因此其需求受房地产市场波动影响较大。

另外,厨卫产品主要原材料为不锈钢、冷轧板、铜、玻璃等,其价格波动将会直接影响公司产品成本,从而影响公司盈利能力。而厨卫市场竞争的加剧将对公司经营业绩产生一定影响。

来源: 证券时报  康殷

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